財政赤字貨幣化的概念最近非?；?。

“財政赤字貨幣化”，乍一聽特別學(xué)術(shù)，特別高大上，其實就是在政府入不敷出的情況下，財政直接向中央銀行透支。更簡單的說，就是中央銀行印鈔，直接給財政部花。

今年的兩會將就財政赤字率、特別國債規(guī)模和使用方向等具體事項進(jìn)行明確，“財政赤字貨幣化”在這個特殊時點上牽動了社會各個方面的注意力。

1

財政赤字貨幣化的后果

超級通貨膨脹

想要了解財政赤字貨幣化，我們需要先來了解一下財政政策，財政政策的施法主體是政府，當(dāng)一個政府入不敷出的時候，就會通過稅收、發(fā)行國債、購買性支出(政府向市場里的人買東西，比如公共資源，基建項目)等來融資。

財政赤字貨幣化就是：“政府在財政入不敷出的情況下，不是通過“借錢”(如向市場發(fā)債)的方式來為其財政赤字提供融資，而是靠自己“印錢”來為赤字融資。”

以往國家發(fā)行的國債都是借的老百姓的錢，等稅收以后，連本帶利的要還給老百姓的。“印錢”相當(dāng)于政府左手從央行拿錢，遞給右手相關(guān)部門買買買，等到還錢的時候，都是一家人還談什么還。

這樣“財政赤字貨幣化”的結(jié)果，一定是政府印錢導(dǎo)致人民幣的購買力下降，通貨膨脹，貨幣貶值，人民幣的信用被嚴(yán)重傷害，最終傳導(dǎo)到金融體系和實體經(jīng)濟(jì)。

委內(nèi)瑞拉，嚴(yán)重的濫發(fā)導(dǎo)致國家信用的破產(chǎn)，貨幣貶值厲害，石油又賣不出去，國家欠下巨額債務(wù)，形成大量財政赤字。

提出這樣的概念，一定是在試探，看看各方的反應(yīng)。

2

先降息—再發(fā)債

人民幣在貶值

不談財政赤字貨幣化是否會施行，先來看看目前人民幣的貶值情況。

今年兩會政府工作報告2020年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有一項：

今年赤字率擬按3.6%以上安排，財政赤字規(guī)模比去年增加1萬億元，同時發(fā)行1萬億元抗疫特別國債。同時今年擬安排地方政府專項債券3.75萬億元，比去年增加1.6萬億元，提高專項債券可用作項目資本金的比例，中央預(yù)算內(nèi)投資安排6000億元。

從今年的降準(zhǔn)再到加大國債的發(fā)行，實質(zhì)上人民幣每天都在打折扣。

為什么這么說呢?

政府發(fā)行國債，就是向老百姓借錢，需要還利息。為了降低利息成本，政府會怎么做呢——降低利率

而今年疫情影響，央行一直在降息。

我國資金市場利率處于歷史低位。自疫情爆發(fā)以來，央行釋放了萬億量級流動性，超額存款準(zhǔn)備金利率也被從0.72%下調(diào)至0.35%，而這一利率被視為利率走廊下限。同時，4月29日，我國的隔夜拆借利率跌至0.66%，創(chuàng)下歷史新低。

就算沒有財政貨幣赤字，對于所有資產(chǎn)都是人民幣的人群而言，資產(chǎn)每天都在縮水。

3

資產(chǎn)配置，稅務(wù)把控

疫情之下，因為市場的不確定性，很多人不敢投資，把錢放在手里。

這實際上是一種坐以待斃的處理方法，手里持有的資產(chǎn)只會越來越貶值。

此時分散風(fēng)險的話題就重回了臺面，當(dāng)我們的資產(chǎn)同時進(jìn)入兩個市場，就可以降低單個市場的系統(tǒng)性風(fēng)險，毋庸置疑，資產(chǎn)組合會分散風(fēng)險。

面對經(jīng)濟(jì)多變的形勢，可以根據(jù) 匯市走勢和實際需要更均衡地配置幣種，比如經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)完善的一些大國幣種，換成硬通貨幣：美金資產(chǎn)等。

除了資產(chǎn)配置之外，第二身份的規(guī)劃也極其重要。在經(jīng)濟(jì)全球化、個人財富全球化的大趨勢下，全球資產(chǎn)配置和稅務(wù)規(guī)劃已成為必然趨勢。