美國總統(tǒng)特朗普及其領導的美國政府相信，在新冠疫情全球性大流行得到控制后，美國經(jīng)濟將會迅速反彈。但是，很多專家卻沒有這種信心，全球最大對沖基金橋水公司創(chuàng)始人瑞-達利歐(Ray Dalio)就是其中一位。

全球最大對沖基金橋水公司創(chuàng)始人瑞-達利歐(Ray Dalio)

在接受CNBC Make It采訪時，這位億萬富豪說：“我們回不到正常水平了。”

但是，達利歐心懷希望，他表示，“很快，我們將重新考慮我們將如何分餡餅。我們有理由相信，這對資本家來說不是好事。”

與“大蕭條”最為相似

達利歐認為，全球當前的經(jīng)濟形勢與“大蕭條”最為相似，被認為是美國有史以來最嚴重的經(jīng)濟危機。“大蕭條”發(fā)生在1929年，持續(xù)至20世紀30年代。

這位對沖基金大佬預測，就像“大蕭條”一樣，即將到來的衰退需要持續(xù)數(shù)年的恢復時間，而這段時間甚至有可能會長達五年。

“把新冠疫情想象成一場呼嘯而來的海嘯，”達利歐說，“即便它完全消失，我們再也看不到它了，它仍然會造成損失，經(jīng)濟損失……必將會出現(xiàn)經(jīng)濟，資產(chǎn)負債表會受損，重組勢必會發(fā)生。這些都將阻礙經(jīng)濟復蘇。”

事實上，早在新冠疫情重創(chuàng)全球市場并讓無數(shù)人丟掉工作之前，達利歐就曾就經(jīng)濟軌跡發(fā)出警告。

2019年1月，他曾警告稱，2020年美國經(jīng)濟將出現(xiàn)衰退。當時，他羅列出了各種各樣的經(jīng)濟危險信號。他認為，這些信號會讓人想起“大蕭條”(Great Depression)和上世紀30年代所發(fā)生的事情。

達利歐指出，當前存在“一些在本輪經(jīng)濟衰退存在之前就已經(jīng)存在的情況”，導致美國經(jīng)濟尤其易受攻擊。這些情況包括，美國所背負的巨額債務，龐大的財富和政治差距，以及國際貿(mào)易沖突，等等。

他說，“即便沒有新冠疫情，美國經(jīng)濟也會在某個時刻陷入衰退。”

據(jù)報道，達利歐指出了美國利率已經(jīng)處于超低位的事實。鑒于無法太大幅度地下調(diào)利率，美聯(lián)儲在以往衰退期間所采用的旨在提振經(jīng)濟增長舉措的有效性，受到限制。

這種相對的“沒效率”，讓人聯(lián)想到“大蕭條”時期。達利歐表示，當時，很多經(jīng)濟學家認為美聯(lián)儲未能阻擋發(fā)生在1929年股市崩盤之后的大規(guī)模銀行崩潰。隨之而來的信貸緊縮，導致企業(yè)和企業(yè)家近乎不可能借到錢，于是經(jīng)濟衰退演變成了一場全面蕭條。

達利歐還注意到了美國當前債務負擔增長和“大蕭條”時期的相似之處。當時，時任美國總統(tǒng)的羅斯福所推行的“新政”，助推該國債務飆升至創(chuàng)紀錄水平。

他還將羅斯福在1933年所采取的行動與特朗普政府4月份給國內(nèi)民眾發(fā)放刺激支票的決定，以及美聯(lián)儲通過企業(yè)貸款計劃和購買公司債券計劃向經(jīng)濟注入高達2.3萬億美元的救助舉措相提并論。

“特朗普政府宣布，將把支票發(fā)放至那些民眾的手中。美聯(lián)儲宣布，該央行將印鈔并購買金融資產(chǎn)。這些都是和1933年一樣的舉措，”達利歐說。

不過，《哈佛商業(yè)評論》的一群經(jīng)濟學家認為，美聯(lián)儲的刺激，(和該央行在20世紀30年代所實施的舉措相反)，和特朗普政府通過財政刺激法案向美國經(jīng)濟注入資本的方式，將讓美國經(jīng)濟避免陷入蕭條。

本季度，為了給經(jīng)濟提供支撐，美國舉債3萬億美元，導致國家債務猛增至25萬億美元。從而助推聯(lián)邦赤字飆升至自第二次世界大戰(zhàn)以來從未有過的高位。

一些經(jīng)濟學家們警告稱，如此高的債務水平，只會讓美國越來越難擺脫經(jīng)濟衰退。

與此同時，隨著新經(jīng)濟數(shù)據(jù)亮相，新冠疫情所催生關閉對美國經(jīng)濟的影響，已經(jīng)變得更加明顯。4月份，摩根大通發(fā)布恐怖預測，聲稱當前季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將萎縮40%。這也讓讓人聯(lián)想到“大蕭條”，當時美國GDP接近萎縮30%。

其他預測還包括，美國經(jīng)濟可能會損失4700萬個就業(yè)高位，致使失業(yè)率攀升至25%，(“大蕭條”期間，美國失業(yè)率曾在接近25%的高位觸頂;2009年“大衰退”期間)，失業(yè)率在10%左右)。

4月份，這個全球最大經(jīng)濟體的失業(yè)率已經(jīng)增至14.7%，在過去的兩個月內(nèi)已有逾3600萬美國人初請失業(yè)金。

究竟會多糟糕

達利歐指出，當年的“大蕭條”持續(xù)了數(shù)年，現(xiàn)在的衰退相比之下持續(xù)的時間可能會“相對短暫”，但是復蘇時間可能會花費“三、四或五年。”

不過，部分經(jīng)濟學家指出，仍有理由對本次衰退對普通個人的影響不會像“大蕭條”那么可怕。在“大蕭條”期間，餓肚子和無家可歸的人比比皆是。

舉個例子，即便失業(yè)率飆升，很多企業(yè)和行業(yè)一直在努力保持運營，包括醫(yī)療保健和電商在內(nèi)的部門仍在招聘。招聘機構(gòu)預計，一旦重啟制造活動，會有更多企業(yè)開始再次增加工作崗位。

美聯(lián)儲前主席本-伯南克(Ben Bernanke)在接受《華爾街日報》采訪時指出，雖然當前的經(jīng)濟衰退可能是令人痛苦的，但是持續(xù)時間應該會比“大蕭條”短。

他說：“很多人正在受苦，經(jīng)濟不會在一個季度或兩個季度內(nèi)恢復。但是，如果我們能夠合理控制新冠疫情，那么美國經(jīng)濟將會充分復蘇，本輪衰退持續(xù)的時間應該會比‘大蕭條’短很多。”

變革的催化劑

對未來，達利歐持樂觀態(tài)度。

他認為，與“大蕭條”過后所發(fā)生的事情一樣，本輪衰退將催生美國經(jīng)濟的重大重組。當年，美國作為超級大國在第二次世界大戰(zhàn)之后崛起，羅斯福的新政有助于更公平地分配財富。

達利歐預計，在本輪衰退過后，會出現(xiàn)一場“重新排序”，屆時將會有更多圍繞像解決貧富差距、公司稅、醫(yī)療保健甚至是國際貿(mào)易等問題展開的對話，及相關行動。

他說：“很快，我們會問，‘你們?nèi)绾畏峙湄敻?誰欠了賬單的哪一部分?這對醫(yī)療保健意味著什么?這對稅收意味著什么?’”

達利歐還表示，“我預計，支撐價格的很多因素將不復存在。比如說，我認為公司稅會增加，同時回購和收購將減少。此外，本輪衰退帶來的重組和‘思考’也將導致包括科技在內(nèi)的一些領域的創(chuàng)新，以及數(shù)字革命。每個行業(yè)都在被顛覆。”

在這位億萬富豪看來，人們應該會對“新未來感到非常興奮”。

達利歐聲稱，人工智能和數(shù)據(jù)革命，未來將為創(chuàng)新者以及能夠迅速擁抱新科技的行業(yè)領導者提供很多機會。

雖然未來是光明的，但是達利歐承認，在經(jīng)濟完全復蘇之前仍有很多人將被迫承受長時間的痛苦，比如說很難找到工作，而且工資可能會下滑。他補充稱，“當你關注人均GDP走勢時，你會發(fā)現(xiàn)它看起來幾乎就是一條直線。”