“7月初很多人看牛市行情，到7月中旬大盤(pán)調(diào)整，很多人說(shuō)牛市結(jié)束了。”日前，在證券時(shí)報(bào)第14屆中國(guó)上市公司價(jià)值評(píng)選評(píng)委專(zhuān)題研討會(huì)上，興業(yè)證券首席策略分析師、策略研究中心總經(jīng)理王德倫認(rèn)為，2019年年初中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入長(zhǎng)牛行情，短期調(diào)整讓長(zhǎng)期走得更好。他認(rèn)為這一輪的行情時(shí)間應(yīng)該很長(zhǎng)，可能以8～10年計(jì)。

王德倫介紹，“長(zhǎng)牛”最重要的四個(gè)驅(qū)動(dòng)因素是國(guó)家重視、居民配置、機(jī)構(gòu)配置、全球配置。我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展30年，在制度建設(shè)、投資者結(jié)構(gòu)、上市公司發(fā)展等有很多不成熟的地方。一方面機(jī)構(gòu)投資者散戶(hù)化，另一方面上市公司也處在發(fā)展過(guò)程中。經(jīng)過(guò)30年的歷練，資本市場(chǎng)的制度日趨完善，上市公司賽馬跑出一批優(yōu)秀公司，散戶(hù)入市比原來(lái)多，機(jī)構(gòu)投資者力量也越來(lái)越大。這三個(gè)變化代表資本市場(chǎng)底層的邏輯在向好，市場(chǎng)日漸成熟，這是“長(zhǎng)牛理論”非常重要的一點(diǎn)。

對(duì)于“長(zhǎng)牛”的特征，他分析，由于中國(guó)的投資者特殊結(jié)構(gòu)，“長(zhǎng)牛”也不是一連串的小陽(yáng)線，它有可能波浪式上升。7月份行情加速，一是6月份券商有傳聞，將風(fēng)險(xiǎn)偏好快速拉升;二是經(jīng)濟(jì)基本面的快速恢復(fù)，二季度GDP增速比一季度提高了10個(gè)點(diǎn);三是北京二次抗疫成功，之前我們比較擔(dān)心中國(guó)的二次疫情，北京用三周控制住了。未來(lái)從全球資產(chǎn)看，最好的應(yīng)該是中國(guó)，所以中國(guó)的股、債、匯、房當(dāng)中最好的應(yīng)該還是權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。

談到科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，他認(rèn)為這是一個(gè)資產(chǎn)包，將催化未來(lái)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期向科創(chuàng)類(lèi)企業(yè)轉(zhuǎn)型的預(yù)期。在流動(dòng)性充足及政策利好環(huán)境下，會(huì)拉高科創(chuàng)板公司的估值，吸引市場(chǎng)資金驅(qū)動(dòng)國(guó)家科創(chuàng)企業(yè)的成長(zhǎng)，以及改變未來(lái)90后、00后對(duì)財(cái)富的配置。