①國(guó)內(nèi)外供應(yīng)低于預(yù)期 草銨膦價(jià)格有望再次上行

據(jù)百川數(shù)據(jù)，13日95%草銨膦交易均價(jià)16.25萬(wàn)元/噸，較上周漲3.17%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，海外草銨膦企業(yè)供給收縮，國(guó)內(nèi)增產(chǎn)能低于預(yù)期，老產(chǎn)能開(kāi)工難提高。需求維持高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2020年3000噸左右，草銨膦價(jià)格今年保持強(qiáng)勢(shì)。

興業(yè)證券表示，農(nóng)藥企業(yè)在成本控制、產(chǎn)品布局、技術(shù)實(shí)力、一體化布局等方面存在的差距進(jìn)一步擴(kuò)大，農(nóng)藥產(chǎn)品格局分化，重點(diǎn)關(guān)注菊酯、創(chuàng)新藥(乙唑螨腈、四氯蟲酰胺、氯蟲苯甲酰胺等)、草銨膦等。

利爾化學(xué)、利民股份

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②供應(yīng)緊張疊加冬儲(chǔ)需求加持 一銨價(jià)格迎來(lái)快速上漲

據(jù)百川資訊監(jiān)測(cè)，近期國(guó)內(nèi)磷酸一銨價(jià)格快速上漲。11月13日，一銨主產(chǎn)地湖北地區(qū)55%銨粉報(bào)價(jià)達(dá)2100元/噸，近一周漲幅達(dá)10.5%。

安信證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格自2015年下跌開(kāi)始，持續(xù)了5年的低迷，復(fù)合肥行業(yè)也受到較明顯影響，整體開(kāi)工率較低，傳統(tǒng)肥銷售承壓。2020年以來(lái)，玉米、水稻、小麥等農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格均有不同程度的上漲，農(nóng)民種植意愿增強(qiáng)，種植效益提升，促進(jìn)了肥料需求回暖。

司爾特、川恒股份

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③電解鋁、稀土價(jià)格有望持續(xù)修復(fù)反彈

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日公布10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.9%(以下增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率)，增速與9月份持平。從環(huán)比看，10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.78%。有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)4.7%，十種有色金屬545萬(wàn)噸，增長(zhǎng)9.0%。

天風(fēng)證券研報(bào)指出，自2020年Q2以來(lái)，電解鋁的盈利一直保持高位，電解鋁企業(yè)的收入利潤(rùn)持續(xù)改善。全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始全面復(fù)蘇，供給缺口有望維持，預(yù)計(jì)電解鋁行業(yè)的高盈利有望貫穿2021年全年。電解鋁主要成本來(lái)自電價(jià)，隨著電解鋁產(chǎn)能逐步向西南低電費(fèi)地區(qū)轉(zhuǎn)移，電解鋁綜合成本中樞有望降低至12500-13000元/噸之間。即便電解鋁價(jià)格不在上漲，21年電解鋁企業(yè)的盈利也有望再創(chuàng)新高。

天山鋁業(yè)、焦作萬(wàn)方、神火股份

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④磷酸鐵鋰市場(chǎng)爆發(fā)，鋰價(jià)上漲提速

據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計(jì)，9月份以來(lái)隨著新能源汽車復(fù)蘇，動(dòng)力電池廠產(chǎn)量逐月增加，磷酸鐵鋰主要廠商在10月進(jìn)入滿產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)量不再增加;從需求端看，下游企業(yè)仍在增加磷酸鐵鋰訂單，供不應(yīng)求狀況愈加明顯。

光大證券認(rèn)為，當(dāng)前新能源汽車補(bǔ)貼政策逐漸退坡，且敏感度逐漸降低，汽車廠商更多按照市場(chǎng)化策略選擇最佳電池，性價(jià)比更高的磷酸鐵鋰逐漸成為更優(yōu)的選擇。并且，在乘用車以外的領(lǐng)域，客車、物流車、通信儲(chǔ)能、光伏儲(chǔ)能等新興應(yīng)用領(lǐng)域?qū)δ芰棵芏鹊拿舾行愿?，?duì)安全性、性價(jià)比的要求更高，磷酸鐵鋰還將進(jìn)一步受益。