近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)鄭州商品交易所開(kāi)展PTA、甲醇、菜籽粕期權(quán)交易，批準(zhǔn)大連商品交易所開(kāi)展鐵礦石期權(quán)交易，批準(zhǔn)上海期貨交易所開(kāi)展黃金期權(quán)交易。

在我國(guó)資本市場(chǎng)全面深化改革的大背景下，商品期權(quán)批量上市備受關(guān)注。不久前，證監(jiān)會(huì)提出“深改12條”，其中提出“豐富期貨期權(quán)產(chǎn)品”。此次5個(gè)期權(quán)品種集中上市，是資本市場(chǎng)全面深化改革重要成果。

在此次擴(kuò)容前，我國(guó)已有6個(gè)商品期權(quán)，均是前兩年相繼上市。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間發(fā)展，運(yùn)行平穩(wěn)，成交持倉(cāng)量穩(wěn)步上升，期權(quán)與期貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)。同時(shí)，交易系統(tǒng)和投資者對(duì)期權(quán)的認(rèn)知水平等也在不斷提升，期權(quán)交易的相關(guān)規(guī)則和運(yùn)營(yíng)越來(lái)越成熟，具備了進(jìn)一步推廣的條件。

中大期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川接受經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，商品期權(quán)市場(chǎng)是衍生品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要組成部分。國(guó)際成熟市場(chǎng)上，大部分商品期貨品種都配有相應(yīng)期權(quán)工具。實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，僅靠期貨合約還不能完全滿足，還需要整合期權(quán)合約為之服務(wù)。在我國(guó)期貨市場(chǎng)，期貨期權(quán)工具供給不足，存在與實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理需求不匹配的問(wèn)題。

浙商期貨研究所所長(zhǎng)徐文杰告訴記者，商品期權(quán)集中上市主要目的是為響應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求。期權(quán)可為相關(guān)企業(yè)提供更全面的風(fēng)險(xiǎn)管理。我國(guó)是大宗商品貿(mào)易和消費(fèi)大國(guó)，對(duì)發(fā)展期貨衍生品具有極大需求。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬表示，PTA、甲醇、菜籽粕、鐵礦石和黃金是重要的大宗商品。相關(guān)期貨合約上市以來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)客戶參與廣泛，功能發(fā)揮有效。上市相應(yīng)期權(quán)品種，可進(jìn)一步滿足實(shí)體企業(yè)個(gè)性化和精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理需求，降低套保成本。

業(yè)內(nèi)人士分析，對(duì)于鄭州商品交易所來(lái)說(shuō)，PTA和甲醇期權(quán)將成為首批能源化工期權(quán)品種，菜籽粕期權(quán)將進(jìn)一步豐富油脂油料行業(yè)避險(xiǎn)工具體系，標(biāo)志著鄭商所在期貨及期權(quán)均衡發(fā)展道路上再次邁出堅(jiān)實(shí)一步，服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的途徑和方式將更為立體和多元。

作為大連商品交易所首個(gè)工業(yè)品期權(quán)，鐵礦石期權(quán)上市將促進(jìn)衍生品市場(chǎng)深入服務(wù)鋼鐵行業(yè)、推進(jìn)鐵礦石國(guó)際定價(jià)中心建設(shè)。近幾年，鐵礦石價(jià)格波動(dòng)幅度較大，鋼鐵企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求增加，且呈現(xiàn)出“多樣化、精細(xì)化”的趨勢(shì)。鐵礦石期權(quán)能夠?yàn)殇撹F行業(yè)提供新型的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

上海期貨交易所將推出黃金期權(quán)，這既是我國(guó)黃金行業(yè)發(fā)展的客觀需要，也是進(jìn)一步豐富黃金衍生品產(chǎn)品鏈，提升我國(guó)黃金市場(chǎng)影響力的重要舉措。黃金兼具商品屬性和金融屬性，是全球重要的避險(xiǎn)工具。多年來(lái)，我國(guó)黃金生產(chǎn)及消費(fèi)一直居全球首位，已經(jīng)成為亞洲地區(qū)重要黃金市場(chǎng)。

山東黃金交易中心總經(jīng)理姜國(guó)昌表示，在套期保值等風(fēng)險(xiǎn)管理方面，期貨和期權(quán)都發(fā)揮著重要作用，但是扮演角色不一樣。相對(duì)而言，期貨構(gòu)建的套期保值策略簡(jiǎn)單實(shí)用，可以滿足大部分投資者需求，期權(quán)構(gòu)建的套期保值策略更加精細(xì)化和專業(yè)化，可以滿足對(duì)套期保值要求更精細(xì)化的企業(yè)。山東黃金將積極參與黃金期權(quán)交易，通過(guò)期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期等金融衍生工具的使用，積極控制規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。

中信證券執(zhí)行總經(jīng)理、場(chǎng)內(nèi)做市業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人蔡成苗表示，黃金期權(quán)有利于完善黃金市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，能夠極大提高企業(yè)與機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理上的效率和精度。浦發(fā)銀行金融市場(chǎng)部貴金屬交易處處長(zhǎng)趙婷表示，黃金期權(quán)基于上期所滬銅、天膠期權(quán)合約的成功上市經(jīng)驗(yàn)，疊加近年來(lái)上期所引入做市商制度，有效盤(pán)活黃金期貨合約的流動(dòng)性，相信黃金期權(quán)將是一款“爆款”產(chǎn)品。