鐵礦石繼續(xù)強勢。

周一(8月3日)，鐵礦石主力合約收漲4.24%報873元/噸，收創(chuàng)2019年7月31日以來新高，盤中一度沖至876.5元/噸。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，二季度以來，鐵礦石主力合約累計漲幅已達52.36%，僅次于白銀及部分能化品種。

鐵礦石量價齊升

鐵礦石價格不斷突破階段新高。

周一(8月3日)，鐵礦石主力合約收漲4.24%報873元/噸，突破一年高位，盤中一度沖至876.5元/噸。

而自二季度以來，鐵礦石主力合約累計漲幅已達52.36%，僅次于白銀和LPG。

國泰君安期貨研報此前分析，本輪鐵礦石的上漲突破前高，驅動更多的來自于宏觀層面樂觀情緒的持續(xù)升溫帶來的系統(tǒng)性風險偏高改善推動的上漲，更多的體現(xiàn)為預期推動。

Wind數(shù)據(jù)梳理顯示，最新一期鐵礦石進口港口庫存報11402.72萬噸，連續(xù)6期攀升，并創(chuàng)4月下旬以來新高。

天風期貨研報表示，鐵礦到港量維持高位，主流粉礦依然緊缺。此外，鐵礦石需求將不會出現(xiàn)明顯下滑，近期疏港量下滑源于港口封港導致的需求滯后。海外需求還在恢復中，歐洲和日韓鐵礦石到港量維持上漲，必將分流部分進口礦到港量。

方正中期期貨研報分析，鐵礦的需求端已先于成材的需求端出現(xiàn)邊際走強。

其中，外礦的到港量出現(xiàn)明顯增加，加之唐山兩港的疏港受限，使得港口庫存出現(xiàn)明顯累積，但品種間的結構性矛盾仍未得到有效緩解。粉礦的庫存占比仍較低，MNPJ粉的庫存量繼續(xù)刷新年內(nèi)低值。

報告分析，當前鋼廠的進口燒結庫存處于偏低位置，隨著鐵水產(chǎn)量的再度攀升后續(xù)有補庫預期，屆時中高品澳礦緊缺的矛盾將更為凸顯。港口庫存的累庫較難持續(xù)，后續(xù)有再度回落的可能，本輪鐵礦價格的上漲行情尚未結束。

華安證券研報提醒，海外鐵礦石發(fā)貨量回升的影響預計將在8月中旬顯現(xiàn)。

后市展望

值得注意的是，2019年4月至7月，鐵礦石商品期貨同樣掀起一輪大漲行情，但隨后跌勢明顯。

展望鐵礦石后市行情，機構表現(xiàn)謹慎。

國泰君安研報分析，鐵礦石下半年的供需環(huán)境較上半年邊際寬松，鐵礦石自身供需矛盾趨于緩和，從價格走勢上來講難以發(fā)動如5月份的獨立行情，走勢更多的會取決于鋼廠利潤變化，在鋼廠利潤大概率繼續(xù)收縮的背景下，鐵礦石進一步走高或存在較大難度。

天風期貨研報分析，除了Vale外，下半年Royhill、FMG、NMDC、mineral等礦山都有新產(chǎn)能投放，且上半年有部分礦企受疫情影響減產(chǎn)，預計下半年全球主流礦企合計產(chǎn)量7.17-7.39億噸，同比增1.9%-5%，環(huán)比增10.3%-13.7%。

報告判斷，三季度鐵礦石進口量大概率將進一步增長。假設三季度鐵礦總需求維持上半年6%的同比增量，通過鐵礦石平衡表得出港口庫存將大幅上漲，且?guī)齑鏉q幅接近2019年三季度的庫存漲幅，而2019年三季度普氏62%品味鐵礦石價格指數(shù)合計下滑28美元/噸。(今年7月13日普氏62%品味鐵礦石價格指數(shù)已經(jīng)達到111.9美元/噸，但依然低于去年同期120美元/噸，且目前港口庫存同比下滑5.4%，處于歷史低位。)

中銀國際期貨研報認為，上半年主要礦山在疫情和氣候的影響下相繼下調(diào)產(chǎn)出計劃令供應預期大幅扭轉。預計下半年62%普氏波動區(qū)間在80-115美元/噸，期貨主力合約波動區(qū)間在630-830元/噸。