昨夜的你也沒(méi)能留住你;前夜的巨額回購(gòu)計(jì)劃也沒(méi)能止住南極電商(002127.SZ)近日的跌勢(shì)。

1月5日晚間南極電商祭出史上最大規(guī)模回購(gòu)方案，計(jì)劃在半年內(nèi)使用5億~7億元資金回購(gòu)公司股票。但1月6日和1月7日南極電商仍然喋喋不休，截至1月7日收盤(pán)，南極電商收盤(pán)報(bào)10.16元。而該股半年前的最高股價(jià)為24.41元。

根據(jù)公司公開(kāi)披露，1月5日，南極電商還以電話會(huì)議的形式，與包括匯添富基金、南方基金等多家公募和券商在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了溝通。

公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理張玉祥表示，公司預(yù)計(jì)2021年繼續(xù)維持增長(zhǎng)，2021年上半年大部分收入依賴信息流量，未來(lái)在各個(gè)渠道還會(huì)開(kāi)設(shè)1000家-4000家店鋪，銷售“小”而“美”商品。預(yù)計(jì)2021年Q4，GMV、收入、利潤(rùn)指標(biāo)將會(huì)達(dá)到正常的、同步的發(fā)展，公司會(huì)積極跟上互聯(lián)網(wǎng)第二次變革。

1月6日，東吳證券行業(yè)研究員吳勁草和張家璇跟進(jìn)南極電商回報(bào)計(jì)劃，發(fā)表研報(bào)稱公司啟動(dòng)上市以來(lái)規(guī)模最大的回購(gòu)計(jì)劃，堅(jiān)定長(zhǎng)期發(fā)展信心。

回購(gòu)計(jì)劃、美好前景和券商研報(bào)唱多仍沒(méi)有能止住股價(jià)下跌勢(shì)頭，上述消息發(fā)布后的兩個(gè)交易日，南極電商股價(jià)仍累計(jì)下跌8.5%以上。此前的1月4日和5日，南極電商兩個(gè)交易日累計(jì)跌幅達(dá)20%，市場(chǎng)已經(jīng)嘩然。

此前第一財(cái)經(jīng)記者采訪張玉祥關(guān)于公司股票下跌的看法，張玉祥表示，“我是做生意的，不關(guān)心股票。我們要老關(guān)心股票，這個(gè)公司搞不好了。他們(投資者)的心理我沒(méi)有精力去研究。”

據(jù)上證報(bào)報(bào)道，在1月5日下午召開(kāi)的機(jī)構(gòu)交流會(huì)上，張玉祥中途突然中止原有話題，向參會(huì)機(jī)構(gòu)披露了上述回購(gòu)信息。盡管參會(huì)機(jī)構(gòu)在交流會(huì)上未提及有關(guān)“造假傳言”，但張玉祥講到，“以高額回購(gòu)回?fù)魧?duì)我們所謂造假的質(zhì)疑，讓投資者安心、放心。”

除實(shí)控人表態(tài)的自相矛盾之外，南極電商的深股通持股也與股價(jià)表現(xiàn)出現(xiàn)“矛盾”。第一財(cái)經(jīng)記者梳理公開(kāi)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入1月份來(lái)的前三個(gè)交易日，南極電商股價(jià)大幅下跌，但深股通北向資金卻大幅增持南極電商股 。至1月4日，深股通一躍升為南極電商第二大股東，持股數(shù)量?jī)H次于實(shí)際控制人張玉祥，占總股本比例為5.82%。

1月5日和1月6日滬深股通繼續(xù)加倉(cāng)，占總股本比例達(dá)到6.56%。

香港方面的資金自2018年以來(lái)即在建倉(cāng)南極電商，而與此同時(shí)，張玉祥、蔣學(xué)明、吳江新民投資實(shí)業(yè)有限公司(下稱：吳江新民)、東方新民控股有限公司(下稱：東方新民)等南極電商重要股東，則在近三年來(lái)合計(jì)減持市值接近30億元。

港資和傅鵬博逆勢(shì)買入，匯添富減倉(cāng)

2021年新年開(kāi)盤(pán)的三個(gè)交易日，南極電商的股價(jià)從13.68元下跌到10.37元，累計(jì)下降幅度為24%。但是這三日，無(wú)論是龍虎榜數(shù)據(jù)還是港交所披露數(shù)據(jù)，均顯示深股通在跌勢(shì)中大量接盤(pán)南極電商的籌碼。

其中，1月4日和1月5日南極電商因股價(jià)異動(dòng)登上交易龍虎榜，深交所數(shù)據(jù)顯示，1月4日和1月5日，深股通合計(jì)凈買入南極電商1.74億元。。

1月6日南極電商跌幅為6.49%，未進(jìn)入交易龍虎榜。但港交所深股通數(shù)據(jù)顯示，該日深股通北向資金吃進(jìn)南極電商凈股數(shù)，達(dá)到了1264.73萬(wàn)股。

按當(dāng)日均價(jià)計(jì)算，這三日深股通凈增持南極電商合耗資計(jì)超過(guò)2.5億元。

北向資金大舉飛買入的另一面，是境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者大舉出逃。

根據(jù)深交所龍虎榜數(shù)據(jù)，1月4日機(jī)構(gòu)專用營(yíng)業(yè)部占據(jù)兩個(gè)龍虎榜賣出席位，機(jī)構(gòu)席位分別位列賣三和賣四;1月5日機(jī)構(gòu)席位占據(jù)龍虎榜三個(gè)賣出席位，分別位列賣二、賣四、賣五。這兩日，機(jī)構(gòu)專用席位合計(jì)賣出總金額達(dá)3.22億元，而買入金額為0。

有人進(jìn)有人出。此前在2020年三季度排名第六大流通股股東的匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)混合型證券投資基金(下稱：匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn))，已不再出現(xiàn)在1月4的前十大流通股股東名單中。按最新第十名流通股股東持股數(shù)據(jù)測(cè)算，匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)至少減持823萬(wàn)股。

除匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)外，這段時(shí)間社保基金416組合減倉(cāng)了384.2萬(wàn)股，匯添富——社?；?23組合減倉(cāng)了350萬(wàn)股，匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健靈活配置基金減倉(cāng)了304.5萬(wàn)股。匯添富系基金合計(jì)至少減持了1477萬(wàn)股。

與北向資金逆向買入的，還有明星基金經(jīng)理傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值，至1月4日持有3427萬(wàn)股，取代匯添富旗下基金，成為南極電商流通股股東中持股最多的公募基金，新進(jìn)成為第八大流通股股東。

北向資金不再“聰明“了?

實(shí)際上，自2017年3月開(kāi)通的滬深股通數(shù)據(jù)顯示，港資方面在2018年至2019年之間一直有資金建倉(cāng)南極電商，2019年更是加速布局。

2019年三季報(bào)顯示，香港中央結(jié)算有限公司(陸股通)進(jìn)入南極電商前十大流通股股東名單。此后。定期報(bào)告顯示，陸股通持股數(shù)量在持續(xù)增加。

至2020年中報(bào)，6月末深股通已上升為第二大流通股股東。持股數(shù)量在2020年9月末達(dá)到了9934萬(wàn)股，較2019年9月末的3523萬(wàn)股，增加近兩倍。

最新公布于1月4號(hào)的南極電商前十大流通股股東陸股通持股數(shù)量達(dá)到了1.43億股。較2020年三季報(bào)又增加了4300余萬(wàn)股，增加幅度為44%。占總股本的比例為5.82%。

1月5日和1月6日，深股通繼續(xù)逆向加倉(cāng)。截至1月6日，深股通持有的南極電商已達(dá)總股本6.56%。

與常理相悖的是，深股通整體大舉加倉(cāng)的這三個(gè)交易日，持有南極電商的深股通機(jī)構(gòu)數(shù)量卻在減少。

Wind資訊顯示，2021年前三個(gè)交易日，深股通持有南極電商的股數(shù)增加2000多萬(wàn)股，但是深股通機(jī)構(gòu)家數(shù)，卻從34家減少為32家。

市場(chǎng)人士表示，這表明深股通有機(jī)構(gòu)已經(jīng)完全清倉(cāng)了南極電商，另有深股通機(jī)構(gòu)加買籌碼，導(dǎo)致深股通機(jī)構(gòu)持股更為集中。

“差一分錢“跌停，摩根斯坦利席位功不可沒(méi)

陸股通龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，近日加倉(cāng)的機(jī)構(gòu)主要來(lái)自于摩根斯坦利和瑞銀香港。1月5日，摩根斯坦利席位加倉(cāng)金額達(dá)到1.1億元，當(dāng)日該股成交總額只有11.3億元，單家經(jīng)紀(jì)商席位加倉(cāng)金額即占到當(dāng)日該股成交金額的近十分之一。

1月5日，南極電商差一分錢收盤(pán)跌停。有資深市場(chǎng)人士認(rèn)為，港股資金，尤其是摩根斯坦利交易席位，對(duì)這“一分錢”的護(hù)盤(pán)，功不可沒(méi)。

“守住一分錢，則南極電商就不算吃了兩個(gè)跌停板，這可能對(duì)穩(wěn)定散戶持股心理，下一個(gè)交易日不至于開(kāi)盤(pán)跌停起到很大作用。“上述市場(chǎng)人士分析稱。

1月6日，摩根斯坦利席位繼續(xù)加倉(cāng)，加倉(cāng)市值超過(guò)7700萬(wàn)元;當(dāng)日瑞銀香港席位合計(jì)加倉(cāng)市值為9800余萬(wàn)元。

熟悉滬深股通的專業(yè)人士對(duì)記者表示，陸股通龍虎榜數(shù)據(jù)顯示的機(jī)構(gòu)，是股票經(jīng)紀(jì)商的名稱，真正的投資者可能是香港的私募，也可能是個(gè)人。“但‘摩根斯坦利和瑞銀香港’屬于大投行，其背后的投資者更可能是私募或機(jī)構(gòu)類投資者。”

深股通在一家上市公司中持股排名位列第二大股東，占總股比達(dá)到6.56%，占流通股比達(dá)到8.21%。這在整個(gè)A股是一個(gè)怎樣的水平?記者通過(guò)Wind資訊查詢，截至1月6日，深股通持股占南極電商流通股比例8.21%，在A股市場(chǎng)排名僅次于愛(ài)爾眼科和貴州茅臺(tái)。

與股價(jià)反向操作的深股通

從上述數(shù)據(jù)分析來(lái)看，如果上述港資持倉(cāng)行為沒(méi)有異常，則表明港資對(duì)南極電商的偏愛(ài)程度，僅次于愛(ài)爾眼科和貴州茅臺(tái)。不過(guò)事實(shí)會(huì)打臉嗎?

第一財(cái)經(jīng)記者深挖數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，南極電商的深股通持股，與其股價(jià)呈現(xiàn)明顯的反向變動(dòng)。這與深股通交易額與大盤(pán)指數(shù)保持同步變動(dòng)的“聰明錢”情況完全不同。

尤其是2020年5月以來(lái)，陸股通持股數(shù)量與南極電商的股價(jià)開(kāi)始呈現(xiàn)明顯的反向趨勢(shì)——2020年5月至7月，南極電商股價(jià)K線圖以斜率60度向右上方爬升，而深股通出現(xiàn)大幅度的減持。

2020年7月南極電商股價(jià)k線開(kāi)始向右下角跌落時(shí)，深股通持股數(shù)開(kāi)始持續(xù)加倉(cāng)。而自2020年11月以來(lái)，南極電商股價(jià)開(kāi)始加速下行時(shí)，陸股通持股數(shù)量卻呈現(xiàn)反向加速上行。

蔣學(xué)明及其控制的東方新民減持超過(guò)20億

2018年10月至2019年10月，正是南極電商上一次1.5億元回購(gòu)計(jì)劃的實(shí)施階段。這一階段，也正與深股通緩步加倉(cāng)的節(jié)奏相似。而南極電商的股價(jià)，從剛公布回購(gòu)預(yù)案的6元多，漲到了回購(gòu)結(jié)束的11元多。

而這一期間，也是張玉祥本人大幅減持的時(shí)間段。公開(kāi)資料顯示，張玉祥于2019年3月至7月之間，共減持十次，合計(jì)減持股份數(shù)為4271萬(wàn)股，按減持交易均價(jià)計(jì)，大約套現(xiàn)4.4億元。

另外，南極電商此前第二大股東吳江新民，于2019年中報(bào)開(kāi)始減持，前后連續(xù)減持了6個(gè)季度，合計(jì)減持股數(shù)超過(guò)3600萬(wàn)股。雖然吳江新民減持?jǐn)?shù)量趕不上張玉祥，但由于吳江新民減持的主要階段發(fā)生于2020年年中到三季度末之間，而這一段時(shí)間正是南極電商股價(jià)漲至高位。按減持各階段交易均價(jià)來(lái)計(jì)算，吳江新民套現(xiàn)金額在5億元左右。

另一名重量級(jí)減持股東，是張玉祥之前的一任實(shí)控人蔣學(xué)明。蔣學(xué)明于2017年至2019年之間，合計(jì)減持南極電商1.2億股，按披露的交易均價(jià)，減持套現(xiàn)金額約12.6億元。

蔣學(xué)明控制的東方新民控股有限公司，2017年至2019年減持套現(xiàn)金額達(dá)8億元。

南極電商披露的信息顯示，蔣學(xué)明的國(guó)籍為“中國(guó)香港“。

據(jù)南極電商披露，蔣學(xué)明在業(yè)務(wù)及投資領(lǐng)域擁有超過(guò)25年經(jīng)驗(yàn)，曾任東方金融控股有限公司董事，東方國(guó)際石油化工有限公司董事，東方恒信資本控股集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)等職。

公開(kāi)信息顯示，蔣學(xué)明目前還間接持有香港交易所主板上市公司東吳水泥(00695.HK)控股權(quán)，為該公司實(shí)際控制人。

公開(kāi)信息顯示，除東吳水泥外，蔣學(xué)明還控制東方高速公路(香港)有限公司。

2020年9月，上交所受理的東芯半導(dǎo)體股份有限公司的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，該公司的實(shí)際控制人亦為蔣學(xué)明。除東芯半導(dǎo)體外，蔣學(xué)明還間接控股了韓國(guó)芯片上市公司Fidelix株式會(huì)社。

多年前有媒體報(bào)道，蔣學(xué)明是頂級(jí)資本市場(chǎng)玩家。2000年至2001年，蔣學(xué)明曾入主目前已退市的鞍山合成(600669.SH)，據(jù)南方都市報(bào)報(bào)道，蔣學(xué)明“從暗莊走向明莊”。

更為市場(chǎng)所矚目的是，蔣學(xué)明曾通過(guò)控制北方證券，并以之作為平臺(tái)坐莊炒作泰山石油(000554.SZ)，而后者接連九個(gè)跌停，令蔣學(xué)明深套其中。

2013年7月，通過(guò)一系列股權(quán)交易，蔣學(xué)明旗下的東方恒信間接掌控了當(dāng)時(shí)還被稱為新民科技(南極電商原名)一共13258.10萬(wàn)股，占總股本的29.69%，晉升為第一大股東，蔣學(xué)明成為該公司實(shí)際控制人。

2018年，曾被譽(yù)為“江蘇首富“的蔣學(xué)明還曾謀劃入股世紀(jì)鼎利(300050.SZ)，但不知何故未能成行。

兩年后，蔣學(xué)明又將新民科技易手張玉祥。資料顯示，蔣學(xué)明旗下公司當(dāng)年受讓的1億股新民科技股票的單價(jià)為2.5元/股，而據(jù)業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，其入主總成本不到4億元。

據(jù)前文所述，蔣學(xué)明從南極電商上至少已套現(xiàn)金額高達(dá)12.6億元，其控制的東方新民則套現(xiàn)超過(guò)8億元。目前蔣學(xué)明和東方新民仍持有南極電商的股票數(shù)量不明。