北京4月11日訊 （記者 康博） 今年一季度，在A股強(qiáng)烈震蕩行情下，眾多權(quán)益類基金業(yè)績?cè)庥鱿碌?，統(tǒng)計(jì)顯示，在736只（各份額分開計(jì)算，下同）有可比業(yè)績的普通股票型基金中，僅有7只基金業(yè)績上漲。

據(jù)悉，這7只基金分別是英大國企改革、創(chuàng)金合信資源主題精選股票A、創(chuàng)金合信資源主題精選股票C、安信新常態(tài)股票A、安信新常態(tài)股票C、紅土創(chuàng)新醫(yī)療保健股票、工銀國家戰(zhàn)略股票，漲幅為5.24%、2.34%、2.21%、1.67%、1.57%、1.10%、0.28%。

從此前公布的前十大重倉股看，這些在今年一季度實(shí)現(xiàn)正收益的基金普遍重倉低估值板塊，如英大國企改革去年四季度就主要持有中國神華、中國核電、中國石油、內(nèi)蒙華電等電力能源類個(gè)股，創(chuàng)金合信資源主題雖然持有贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、北方稀土等去年大漲的鋰電池資源股，但同時(shí)也重倉了南山鋁業(yè)、西部礦業(yè)、中國鋁業(yè)等低估值個(gè)股，安信新常態(tài)與工銀國家戰(zhàn)略則重倉地產(chǎn)、券商板塊。

工銀國家戰(zhàn)略基金經(jīng)理陳小鷺在年報(bào)中稱，展望2022年，全球主要發(fā)達(dá)國家貨幣寬松的逐步退出，對(duì)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來壓制。但國內(nèi)方面，未來一段時(shí)間穩(wěn)增長的權(quán)重會(huì)有所上升，發(fā)展權(quán)益市場(chǎng)仍然是支持創(chuàng)新、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。

陳小鷺認(rèn)為：“中長期看，科技化和低碳化兩個(gè)領(lǐng)域是比較被市場(chǎng)認(rèn)可的方向，但是戰(zhàn)術(shù)上仍然需要考慮階段性的高估風(fēng)險(xiǎn)，過于受市場(chǎng)追捧的行業(yè)一方面在產(chǎn)業(yè)層面會(huì)導(dǎo)致大量的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入，從而埋下未來供過于求的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面在市場(chǎng)層面會(huì)導(dǎo)致過高的估值和潛在回報(bào)率的下降。我們覺得最終影響行業(yè)盈利高低以及可持續(xù)性的因素中，除了需求增速不同、供給層面的變化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化也是長期需要跟蹤的重要方面，我們?cè)谕顿Y過程中會(huì)更關(guān)注企業(yè)盈利以及可持續(xù)性，并且在估值層面能夠看到較好的匹配度的公司?！?/p>

相比之下，一季度業(yè)績下跌的普通股票型基金數(shù)量多達(dá)729只，占比為99%。從具體跌幅看，跌超20%的就有221只，以匯豐晉信滬港深股票基金為例，該基金去年四季報(bào)顯示，其前十大重倉股為美團(tuán)、快手、舜宇光學(xué)科技、比亞迪電子、中航機(jī)電、泡泡瑪特、贛鋒鋰業(yè)、旭輝控股集團(tuán)、億緯鋰能、寧德時(shí)代。除中航機(jī)電、億緯鋰能、寧德時(shí)代外，其余均為港股上市公司。美團(tuán)此前已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)在其前十大重倉股中，但2021年三季度也正是該股這一輪下跌的開始，去年三、四季度，美團(tuán)股價(jià)跌幅為23.03%和8.60%，今年一季度繼續(xù)下跌30.97%，但這并沒有動(dòng)搖基金經(jīng)理看好相關(guān)行業(yè)的信心。

基金經(jīng)理程彧在2021年年報(bào)中表示：“在行業(yè)配置和選股方面，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，我們主要看好TMT行業(yè)中的互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司與電子硬件龍頭公司、地產(chǎn)行業(yè)中經(jīng)營穩(wěn)健的地產(chǎn)龍頭公司和物業(yè)龍頭公司、新能源行業(yè)中的電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈和光伏產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭公司和新消費(fèi)行業(yè)?！?/p>

創(chuàng)金合信基金公司旗下的創(chuàng)金合信物聯(lián)網(wǎng)主題股票發(fā)起C、創(chuàng)金合信物聯(lián)網(wǎng)主題股票發(fā)起A、創(chuàng)金合信科技成長股票C、創(chuàng)金合信科技成長股票A在今年一季度跌幅分別為26.90%、26.81%、26.62%、26.53%。雖然創(chuàng)金合信物聯(lián)網(wǎng)主題成立于去年11月30日，目前還沒有披露過季報(bào)，但由于上述幾只基金均由周志敏管理，所以投資者仍然可以從創(chuàng)金合信科技成長的投資風(fēng)格來窺探一二。

資料顯示，周志敏歷任廣發(fā)證券股份有限公司研究員、第一創(chuàng)證券股份有限公司研究員，2014年8月加入創(chuàng)金合信基金管理有限公司從事行業(yè)研究工作，2017年底管理公募基金，至今超過4年，而創(chuàng)金合信科技成長正是周志敏管理的第一只基金。

去年四季報(bào)顯示，創(chuàng)金合信科技成長重倉歌爾股份、航天宏圖、京東方Ａ、賽意信息、長陽科技、水晶光電、世運(yùn)電路、三安光電、鴻利智匯、大華股份，而三季度時(shí)前十大重倉股則為歌爾股份、中興通訊、京東方A、TCL科技、勝宏科技、歐陸通、大華股份、安克創(chuàng)新、聯(lián)創(chuàng)電子、鴻利智匯。雖然重倉行業(yè)主要集中在消費(fèi)電子、5G等方面，但其中的7只個(gè)股都出現(xiàn)變更，僅有歌爾股份、京東方Ａ、大華股份持股較為穩(wěn)定，然而在今年一季度里，這3只個(gè)股的表現(xiàn)并不理想，跌幅分別為36.41%、14.65%、29.51%。

對(duì)于未來，周志敏表示，科技對(duì)于國家安全、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、生活改善的重要性無需多言，長期的前景無需擔(dān)心，成長的關(guān)鍵詞依然有效。在具體投資機(jī)會(huì)上，周志敏認(rèn)為，2021年下半年，元宇宙與智能汽車表現(xiàn)亮眼，從產(chǎn)業(yè)空間和滲透率來看，這兩個(gè)板塊2022年在不斷有新聞和業(yè)績的催化下可能依然會(huì)有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于智能汽車，市場(chǎng)的認(rèn)同度可能更高一些，激光雷達(dá)、攝像頭、智能座艙等需求量有望爆發(fā)性增長。對(duì)于元宇宙，市場(chǎng)還沒達(dá)成統(tǒng)一，目前看起來硬件層面行業(yè)龍頭的VR裝備出貨量已經(jīng)達(dá)到了千萬級(jí)是個(gè)積極的信號(hào)，軟件層面虛擬人的應(yīng)用逐漸被to C to B 端用戶接受方興未艾，而且國內(nèi)的巨頭還沒發(fā)力，也保留了一絲懸念。全年來看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)可能是最大的風(fēng)口，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，兩個(gè)維度上都延伸出無數(shù)的投資機(jī)會(huì)。

與此同時(shí)，其他機(jī)構(gòu)也表示對(duì)未來資本市場(chǎng)的看好。博時(shí)基金認(rèn)為，滬深300隱含ERP已修復(fù)至均值之上，ERP中期走勢(shì)還取決于后續(xù)經(jīng)濟(jì)增長趨勢(shì)。在具體的行業(yè)上，建議積極關(guān)注低估值的能源通脹鏈，包括石油石化(石油開采/油服)/煤炭和綠電等；而在成長板塊中，可聚焦調(diào)整較深、擁擠度壓力釋放較為充分且景氣依然向好的新能源鏈(光伏和風(fēng)電)。

天弘基金稱，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)A股配置性價(jià)比凸顯，建議投資者在均衡配置基礎(chǔ)上利用定投等工具穩(wěn)步建倉，其認(rèn)為目前在醫(yī)藥、光伏、新能源汽車等方向可能有超額收益。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也強(qiáng)調(diào)，影響市場(chǎng)的不利因素已經(jīng)在一季度大幅下跌中得到了相當(dāng)程度的消化，資本市場(chǎng)往往是提前反映經(jīng)濟(jì)面、政策面的變化，所以二季度有可能在一季度調(diào)整的基礎(chǔ)上出現(xiàn)恢復(fù)性上漲的反彈機(jī)會(huì)。

2022年一季度漲跌幅前100名普通股票型基金一覽

數(shù)據(jù)來源：Wind（規(guī)模截止日期：2021年12月31日）